صریح؛ طلای جهانی پس از ثبت رکورد تاریخی ۴۳۸۱ دلار در هفته جاری، وارد فاز عقب‌نشینی تکنیکال شده است.
در معاملات روز پنجشنبه، قیمت هر اونس طلا برای تحویل فوری با کاهش ۰.۳ درصدی به ۴۰۸۲ دلار و ۹۵ سنت رسید.
این اصلاح قیمتی در حالی رخ داده که دلار آمریکا قوی‌تر شده و بازارها در انتظار انتشار داده‌های تورمی کلیدی CPI هستند.
دلار قوی، طلا را گران‌تر کرد
- شاخص دلار آمریکا (DXY) در برابر سبد ارزهای رقیب ۰.۱ درصد افزایش یافت.
- از آنجا که طلا به دلار قیمت‌گذاری می‌شود، قوی‌تر شدن دلار، هزینهٔ خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران خارجی افزایش داده و تقاضا را کاهش می‌دهد.
تفاوت قیمت معاملات نقدی و آتی: نشانهٔ انتظارات آینده
- طلای فوری (Spot Gold): ۴۰۸۲.۹۵ دلار (کاهش ۰.۳٪)
- طلای آتی دسامبر: ۴۰۹۷.۴۰ دلار (افزایش ۰.۸٪)
این شکاف مثبت بین قیمت‌های آتی و نقدی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران همچنان به روند صعودی بلندمدت طلا ایمان دارند، حتی در شرایط کوتاه‌مدت نزولی.
CPI آمریکا و فدرال رزرو: دو عامل کلیدی هفته آینده
- گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) که پس از تأخیر ناشی از تعطیلی دولت آمریکا، روز جمعه منتشر می‌شود، تورم سپتامبر را ۳.۱٪ نشان می‌دهد — بدون تغییر نسبت به ماه قبل.
- بازارها کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست هفته آینده را با احتمال بیش از ۹۵٪ پیش‌بینی کرده‌اند.
نکته تحلیلی: طلا معمولاً در محیط نرخ بهره پایین رشد می‌کند، چرا که هزینهٔ فرصت نگهداری این دارایی بدون بازده، کاهش می‌یابد.
ژئوپلیتیک و تقاضای بانک‌های مرکزی: موتورهای بلندمدت
- طلا در سال جاری ۵۶٪ رشد داشته و رکورد جدیدی را ثبت کرده است.
- این روند صعودی عمدتاً ناشی از نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی، خریدهای استراتژیک بانک‌های مرکزی و انتظارات کاهش نرخ بهره بوده است.
اما نشانه‌هایی از کاهش تقاضای نهادی هم دیده می‌شود:
- صندوق SPDR Gold Trust — بزرگ‌ترین ETF طلای جهان — دارایی‌هایش در یک روز ۰.۵۹٪ کاهش یافت و از ۱۰۵۸.۶۶ تن به ۱۰۵۲.۳۷ تن رسید.
سایر فلزات گرانبها هم سقوط کردند
- نقره: ۰.۴٪ کاهش → ۴۸.۳۱ دلار
- پلاتین: ۱.۴٪ کاهش → ۱۵۹۸.۶۵ دلار
- پالادیوم: ۱.۴٪ کاهش → ۱۴۳۸.۴۷ دلار
این روند نشان‌دهندهٔ فروش گسترده در کل بخش فلزات ارزشمند است، نه فقط طلا.
چشم‌انداز آینده: آیا اصلاح پایان یافته؟
با وجود اصلاح کوتاه‌مدت، عوامل بنیادی همچنان حمایت‌کنندهٔ طلا هستند:
احتمال کاهش نرخ بهره در آمریکا
تقاضای پایدار بانک‌های مرکزی (به‌ویژه چین، روسیه و هند)
تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و اوکراین
اگر داده‌های CPI تورم را تأیید کند و فدرال رزرو مسیر کاهش نرخ بهره را ادامه دهد، طلای جهانی می‌تواند دوباره به سمت سطوح ۴۲۰۰–۴۴۰۰ دلار حرکت کند.